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Gerry Weber Marktperformer
11.12.2002
Bankhaus Lampe
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die Gerry Weber-Aktie (WKN 776150) mit Marktperformer.
Die Gerry Weber International AG gehöre zu den führenden Lifestyle-Konzernen in Europa und entwerfe, produziere und vertreibe vier Modemarken. Dazu würden Gerry Weber, Samoon, Taifun und Court One gehören. Die gestern von Gerry Weber publizierten vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr (31.10.) hätten mit einem Umsatz von gut 396 Mio. Euro (Erwartung 402 Mio. Euro) und einem EBIT von 35,8 Mio. Euro (Erwartung 37,4 Mio. €) unter der nochmals nach der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen im September revidierten GuV-Prognose gelegen. Darüber hinaus seien im abgelaufenen Geschäftsjahr außerordentliche Aufwendungen in Höhe von 7,5 Mio. Euro notwendig, um Restrukturierungsprogramme zu finanzieren.
Gerry Weber habe zudem erstmals einen Ausblick auf die wirtschaftliche Entwicklung im laufenden Jahr gegeben, der die Investoren enttäuscht habe, da die Auftragseingänge für Frühjahr/Sommer 2003 noch keine Anzeichen für eine Erholung des DOB-Einzelhandels erkennen ließen und sich die Orderzahlen für alle Marken insgesamt im Vergleich zum Vorjahr um rund 8% verringert hätten. Aufgrund der Einstellung der Marke Yomanis und der wenig erfreulichen aktuellen Marktsituation rechne das Management für das Geschäftsjahr 2002/03 mit einem Umsatzrückgang um 7%.
Das Betriebsergebnis (EBIT) werde mit 28 Mio. Euro veranschlagt, so dass sich hieraus eine Verschlechterung der EBIT-Marge von gut 9% im abgelaufenen Geschäftsjahr auf weniger als 8% errechne. Gerry Weber selber gehe zudem davon aus, dass im Geschäftsjahr 2003/2004 durch verstärkte Export-Aktivitäten in Kanada, Osteuropa und Fernost beim Umsatz und Ertrag das Niveau des abgelaufenen Geschäftsjahres wieder erreicht werden könne.
Auch wenn man mit einem schwierigen Jahr 2002/03 gerechnet habe, so habe auf der einen Seite die Deutlichkeit der schwachen Vorschau überrascht. Auf der anderen Seite hingegen glaube man, dass die jüngste Aktienkursentwicklung diesem Ausblick weitgehend Rechnung ertragen habe, so dass man nicht mit weiteren deutlichen Kursverlusten rechne. Da Gerry Weber zudem die Dividende von 0,31 auf 0,35 Euro erhöhen werde, ergebe sich für den value-orientierten Anleger auf dem aktuellen Kursniveau eine attraktive Verzinsung von 6,1%. Gleichwohl erwarte man aufgrund der anhaltenden Nachfrageschwäche in den für Gerry Weber relevanten Märkten gegenwärtig auch keine Outperformance der Aktie.
Die Analysten des Bankhauses Lampe bestätigen ihre Einschätzung für die Gerry Weber-Aktie als Marktperformer, reduzieren jedoch aufgrund des verhalteneren Ausblicks das Kursziel von 7,00 Euro auf 6,30 Euro.
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